当下的市场形势分析，以及我的投资思路

自从整个加密市场的行情从去年11月的高点开始下跌后，关于什么时候定投就一直是很多读者关心的话题。

记得在上一次以太坊跌到2500美元时，有读者问2500美元可不可以定投？我当时的回复是当然可以，但是我自己还没有开始定投，主要原因有两点：

一是因为我觉得还有一些因素还没有确定，还希望再等等，等一些不明了的因素确认后再开始定投。

二是我还想测试一下自己对未来走势的判断到底对不对，所以再继续观察一下。

在那之后，我就没有再聊过定投的话题了。

今天在写稿时，比特币的价格已经跌到31000美元，以太坊已经跌到2290美元了。而市场经过这段时间的发展，我认为此前不太清晰的因素基本已经确定了，我的判断基本上也大体得到了验证，所以我现在也正式开始定投了。

比特币定投的价格设在35000美元，以太坊定投的价格设在2500美元。

但是在这一轮的定投中，我主要的目标就不再是比特币而是以太坊了，因为我相信在下一轮牛市，以太坊的市值是很有可能超过比特币的，所以我相信以太坊的涨幅会超过比特币。

而我未来观察市场的指标也会以以太坊为主，以比特币为辅。

我们先来看看以太坊从去年11月的峰值到今天的走势图：

这个图可以很明显地看出它走了三个浪，这里我倒并不是想用技术分析中的波浪理论解释以太坊为什么会下跌以及它未来还会不会继续下跌，而是希望大家就用最直观的方法观察这幅图，看看能看到什么？

在读书时，课本里有一篇我至今都记忆深刻的古文《曹刿论战》。这篇文章里有这样一段名言“一鼓作气，再而衰，三而竭”。

我发现这个简单的道理在投资领域的很多方面都能得到印证。当我看到上面这幅走势图时，立刻就想到了这段话。

当上一次读者问要不要定投时，为什么我说还有一些因素还不确定呢？到底是哪些因素呢？我说的不确定因素就是指决定宏观走势的美联储政策以及政策出台后对市场的影响。

当时我不确定的是，美联储所谓的加息预期到底有多少会被市场消化，以及美联储出台加息和紧缩政策后真的能按它设想的那样控制住通胀吗？

说实话当时我是非常怀疑的。

关于加息预期到底会不会被市场消化，我较早前就写过一篇表示怀疑的文章，发到了外网，今天就不在这里谈这一点了。

关于美联储出台政策后是否能控制住通胀，我认为同样不乐观。

首先，根据以往的记录尤其是近20年的记录看，美联储的政策几乎经常滞后，都是等形势发展到了无法收拾的地步才开始行动。

其次，根据美联储主席最新的讲话记录，美联储这一轮加息及缩表的目标依旧是把通胀最终控制到2%以内。

大家要注意的是，现在美国的通胀是8.5%。为什么通胀会涨到这么高？多种因素作用的结果：战争、疫情以及泛滥的印钞等。

即便是突然出现奇迹，所有这些因素都突然消失了，这么高的通胀都还需要一段时间才能恢复，而现在这些问题不仅不会消失，反而丝毫不见好转。在这种情况下，仅仅只是靠目前这样谨小慎微的手段，可能有效地控制住通胀吗？

很多时候我们观察市场其实根本不需要多么高深的理论，更不需要这样那样的阴谋论，只需要按市场自身的基本规律去思考就能得到答案。

这几日，美联储的多位前高官都开始公开批评现在的政策，这明显说明美联储现在的政策已经不够了，这也意味着未来它的政策力度可能还会更快更猛。

此外，最新的美国经济数据出人意料地显示出美国的劳动生产率在下降，这立刻让人担心美国的经济开始出现衰退的迹象。

如果一边通胀高企，另一边衰退又来临，那美国经济将进入“滞涨”的陷阱，这将是灾难。这也是最近市场连连阴跌的原因。

而这种担忧反过来又在反噬美联储。本来美联储之所以敢加息和缩表，其信心就在于美国的经济在持续向好，所以美联储相信经济的向好能扛得住加息和缩表。可如果这个条件不满足，那美联储连加息的信心都够呛了。

所以对今年的后市行情我是持非常谨慎的态度的。

覆巢之下安有完卵？大环境如此，加密市场怎么可能独善其身？

这两天还发生了另外一件事：UST的脱锚。关于这件事的原委就不在这里详述了。大家可以关注的是：为了维护UST币值的稳定，项目方在抛售比特币和LUNA。

很多人认为UST的脱锚是偶然，或许这件事本身是偶然，但这类事件在我看来却是必然。实际上这类事件在熊市中会经常发生，虽然我们无法准确预知具体哪个项目会出事，但我们能预知这类事件肯定会发生。

总的来说，经过这段时间的观察，我确认了美联储政策的滞后，并验证了我此前对市场的判断，因此相信总体向下的趋势基本确定了，所以在这种情况下，我开始放心的定投。

不过大家要注意，市场总体向下并不意味着没有反弹。相反，市场经过一连数日的下跌很可能会迎来一个小阳春，而这种反弹又会给一部分投资者造成一种“牛市又回来了”的假象。